（原标题：沪上阿姨通过港交所聆讯牛牛策略，2024年单店GMV同比下滑12.1%）
出品｜公司研究室IPO组
文｜曲奇
4月23日，据香港联交所官网信息，沪上阿姨已通过上市聆讯。目前牛牛策略，沪上阿姨旗下共有三个品牌，分别为沪上阿姨、沪咖、轻享版。
2022年末至2024年末，沪上阿姨门店数分别为5307家、7789家、9176家。
2022年到2024年，沪上阿姨GMV分别为60.7亿元、97.3亿元、107.4亿元，2023年和2024年GMV增速分别为60.4%和10.3%。
2022年至2024年牛牛策略，沪上阿姨平均每家门店GMV分别为150.0万元、155.9万元、137.0万元。
2024年，随着门店进一步加密，单店GMV已出现下滑，同比下滑12.1%。
沪上阿姨在招股书中表示，相比2023年，2024年中国现制茶饮行业及现磨咖啡市场增速放缓，竞争进一步加剧。特别是行业参与者争相抢占低渗透市场（如三线及以下城市）、门店黄金地段及合资格加盟商，部分公司更推出低价产品进一步扩大客群。
根据招股书，2024年末，沪上阿姨在三线及以下城市的门店数量占比已达到50.4%，较2022年末提升2.1%。
根据灼识咨询，按GMV计算，2023年，沪上阿姨在中国现制茶饮店市场排名第五，市场份额为4.6%。
2024年，沪上阿姨收入32.85亿元，较2023年的33.48亿元下滑1.9%；毛利率为31.3%，较2023年提升0.9%；净利润3.29亿元，同比下滑15.2%。
目前，在香港上市的新茶饮品牌已有奈雪的茶、茶百道、蜜雪冰城。
与沪上阿姨同处于中价格带、且以加盟为主的茶百道，2024年收入49.2亿元，净利润4.72亿元，业绩高于沪上阿姨。目前牛牛策略，茶百道市值约为122亿港元，市盈率TTM约为24倍。
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